Physics Wallah: Успешное IPO на фоне спада в EdTech

Индийский EdTech-стартап Physics Wallah завершил первый день на бирже с впечатляющим результатом: акции компании выросли на 44% по сравнению с ценой размещения. Это может свидетельствовать о возможном восстановлении индийского сектора образовательных технологий после нескольких лет спада.

Акции Physics Wallah, размещенные по цене 109 индийских рупий, достигли отметки 161,99 рупий, а закрылись на уровне 156,49 рупий. Это принесло компании капитализацию в 448 миллиардов рупий (около 5 миллиардов долларов США), что значительно превышает оценочную стоимость на момент листинга в 315 миллиардов рупий (примерно 3,6 миллиарда долларов) и примерно на 79% выше последней частной оценки в 2,8 миллиарда долларов в сентябре 2024 года.

Physics Wallah привлек 34,8 миллиарда рупий (около 393 миллионов долларов) в ходе IPO. Из этой суммы 31 миллиард рупий (приблизительно 350,1 миллиона долларов) был получен от дополнительного выпуска акций, а акции на сумму 3,8 миллиарда рупий (около 42,9 миллиона долларов) были проданы сооснователями Алахом Пандеем и Пратеком Бубом, которые до листинга владели около 80% компании.

Сильное IPO подчеркивает впечатляющий путь роста компании с момента ее скромного начала в 2016 году как YouTube-канала, которым управлял Пандей. Сегодня Physics Wallah выделяется в отрасли, которая переживает массовые увольнения, дефицит финансирования и крах некогда успешных конкурентов, таких как Byju's. Компания предлагает курсы по подготовке к экзаменам и повышению квалификации через свой веб-сайт, приложения и офлайн-центры.

Рост Physics Wallah происходит на фоне трудностей у его более крупных конкурентов. Byju's, некогда самый дорогой стартап Индии с оценкой в 22 миллиарда долларов, оказался втянут в кризис корпоративного управления, ведет судебные тяжбы с кредиторами и испытывает серьезные проблемы с ликвидностью, что привело к массовым увольнениям. Компания в настоящее время проходит процедуру банкротства в Индии и США.

Unacademy, еще один известный EdTech-игрок, также значительно сократил свою деятельность и персонал. По сообщениям, компания ведет переговоры о приобретении платформой UpGrad за 300-400 миллионов долларов, что является резким снижением по сравнению с ее оценкой в 3,44 миллиарда долларов в 2021 году.

В 2025 финансовом году выручка Physics Wallah выросла на 49% до 28,9 миллиарда рупий (примерно 326 миллионов долларов) по сравнению с предыдущим годом, а чистый убыток сократился до 2,4 миллиарда рупий (около 27,5 миллиона долларов) с 11,31 миллиарда рупий (около 127,7 миллиона долларов). Онлайн-каналы обеспечили 48,6% операционной выручки, а офлайн-центры — 46,8%. Компания также сообщила о 4,5 миллиона платящих подписчиков, что на 23% больше, чем в прошлом году.

«IPO — это важная веха для нас, — заявил Пандей во время церемонии IPO компании в Мумбаи. — Но наша миссия и видение еще далеки от завершения».

Physics Wallah планирует направить большую часть привлеченных средств на расширение офлайн-центров, укрепление своей технологической базы и финансирование потенциальных приобретений. Компания уже активно расширяла свою офлайн-сеть и по состоянию на июнь 2025 года управляет 303 центрами в 152 городах Индии и Ближнего Востока, что больше по сравнению со 182 центрами годом ранее.